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3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?

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在线会员 发表于 2021-7-17 19:17:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
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3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?

作者|郝美平   泉源|野马财经
谁来化解紫光团体的千亿债务危急?

时隔一周,总资产2966亿元的紫光团体停业重整被裁定。7月16日晚间,紫光团体旗下上市公司紫光股份(000938.SZ)、紫光国微(002049.SZ)、学大教导(000526.SZ,)先后发布公告称收到控股股东紫光团体的告知函,法院裁定其停业重整。
这也意味着,在徽商银行申请停业重整一周后,紫光团体的停业重整正式被裁定。紫光团体步方正团体的后尘。

会接盘
7月9日,紫光团体被债权人徽商银行申请停业重整后,谁会接盘紫光团体成为市场关注的话题。7月13日,有媒体报道称,阿里巴巴与几家由政府支持的企业正思量收购云盘算根本办法公司紫光股份的股权,出价或达人民币500亿元。 野马财经(微信公号:ymcj8686)就此接洽紫光股份,对方表现不知情。
阿里巴巴也未就此事回应。不外,据该报道,紫光股份的潜伏竞购者还包罗无锡财产发展团体、北京电子控股和得到政府支持的半导体投资基金。
别的,也有分析以为,紫光团体的重整方大概是地方政府平台类公司。平静洋证券在研报中分析以为,紫光团体债务规模较大,卖股票回笼资金可谓杯水车薪,故减持子公司股份的方案并不可取。更为可行的办理的方向是在工作组牵头下引进战略投资人。
岂论终极是谁接盘,紫光团体如今要面临的千亿债务危急都是重要考量因素。
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?

3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?

图片泉源:紫光股份公告

究竟上,紫光团体的债务危急发酵已久。至今,紫光团体还未发布2020年报。2020半年报表现,制止陈诉期末,紫光团体总资产2966.49亿元,总负债2029.38亿元。 据Wind数据表现,制止现在,紫光团体有9只债券先后违约。
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?


根据最新公告,制止2021年4月26日,紫光团体逾期债务金额70.18亿元。别的,紫光团体的全资子公司紫光通讯、紫光国际控股有限公司以及紫光芯盛均有差异程度的逾期债务,累计金额约180亿元。 客岁下半年,紫光团体债务危急表现。先是2020年11月16日,紫光团体的私募债“17紫光PPN005”发生违约;同年12月10日,“18紫光04”未付出此前一年的利钱2.6亿元;同日,紫光团体旗下紫光国际一笔外洋债本息也违约,触发了别的一笔20亿美元的违约条款。 固然以后,紫光团体曾就债券违约召开持有人集会,以紫光团体旗下上市公司股权作为包管,试图落实偿债操持,但从如今停业重整的效果来看,效果并不大。 究竟上,为了清偿债务,紫光团体卖了很多资产。2020年5月,紫光团体旗下控股子公司展讯投资以500亿元的估值转让了紫光展锐13.39%的股份,得到73.66亿元。同年9月,紫光团体旗下紫光通讯转让所持紫光股份5.68%的股权,回款46.66亿元。 不外,这些回款相对紫光团体的千亿债务来说,杯水车薪。 紫光团体是一家控股型公司,主营IT及干系装备制造及服务、电子元器件及装备制造、能源情况和教导培训服务业务,董事长是有“并购狂人”之称的赵伟国。
现在,紫光团体旗下包罗上市公司紫光股份、紫光国微、学大教导,以及非上市公司长江存储、紫光展锐等。
加码芯片,大肆并购埋隐患
背靠着名学府清华大学,3000亿资产的紫光团体何以走到停业重整这一步?前期大肆并购且“太过依赖债券融资”是重要缘故原由。
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?
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图片泉源:
紫光股份公告
广发证券曾在研报中指出,紫光团体不负责详细的策划,重要是作为融资脚色。随着紫光团体一连并购,总资产大幅增长且并表子公司数量增多,但归母全部者权益却降落。 半年报表现,制止2020年6月末,紫光团体纳入归并范围的子公司总计286家。 这种情况与方正团体类似,方正团体也有200多家子公司。此前永安管帐所对方正团体旗下150家公司举行审计,此中还不包罗88家子公司。 数量浩繁的子公司,增长了紫光团体的总资产,也让其债务激增。 野马财经不完全统计,从2013年至今,紫光团体累计斥资千亿元收购,收购标的包罗展讯通讯、锐迪科微电子、新华三和法国智能芯片元件制造商Linxens等。 第一场震惊市场的并购是收购展讯通讯。展讯通讯建立于21世纪初,脱离故国11年之久的陈大同返国创业,但是苦于没有资金,末了带着华人团队在硅谷建立了展讯通讯,并成为良好的手机芯片操持公司,公司几年后于纳斯达克上市。2013年,紫光团体斥资17.8亿美元对展讯通讯实验收购。 2014年,紫光又斥资9.1亿美元收购中概股锐迪科,该公司是物联网芯片操持公司,建立于2004年总部在上海,并于2011年在纳斯达克上市。 上述两家芯片公司,固然一家位于美国,一家在中国,但是开办者都是中国人。完成上述两家公司的收购后,赵伟国将两家公司归并建立紫光展锐。 紫光展锐如今是环球第五大手机芯片企业,大陆唯逐一家对外贩卖5G手机芯片的厂商,有“非洲芯片之王”之称。 就在建立紫光展锐后,2014年,在移动市场大展武艺的英特尔公布斥资15亿美元,得到紫光展锐20%的股权。这也意味着,紫光展锐的估值到达75亿美元,较紫光团体26.9亿美元的收购总代价,溢价280%。 就在同一时期,国家加大对半导体的扶持力度。2014年9月,千亿级别的国家集成电路财产投资基金(大基金)建立,紧接着各地方的基金也相继建立。对于紫光团体而言,可谓天时地利。大概是得益于在展锐项目上的乐成运作,紫光团体得到大基金的扶持。 2015年2月,大基金公布,未来5年会给紫光团体总金额不凌驾100亿元人民币支持。大基金发起人之一的国家开发银行也公布提供200亿元综合授信。 换言之,紫光团体有了近300亿元的资金支持。这也让赵伟国有了继承收购的“野心”。 2015年5月,紫光股份斥资25亿美元接办惠普旗下公司新华三51%股权,新华三是惠普的中国业务,总部门别位于北京和杭州。 同一年,紫光团体抛出一个更巨大的收购操持,拟以230亿美元收购美光科技。美光科技是一家美国公司,建立近40年,是一家图像传感器芯片操持企业,乃至尚有本身的晶圆制造厂。不外,由于美国严格的检察,终极买卖业务被否。 别的,赵伟国主导的紫光团体,还将眼光瞄向了台湾,准备收购封装测试厂商矽品、力成、南茂的股权,乃至还将眼光抛向了环球最大的晶圆制造厂台积电,不外以上买卖业务均未告竣。 对此,郭台铭还曾公开称,赵伟国不外是一个炒股的投资者,怎么能去问台积电董事长张忠谋、一个天下半导体教父,公司多少钱要卖?“不是你本日用钱就可以买的”。 2018年,在赵伟国的主导下,紫光团体又花了22.6亿美元,收购了法国芯片组件商Linxens。 颠末上述一系列乐成或失败的并购后,赵伟国也被媒体冠以“并购狂人”的称呼。 然而,10多年时间的诸多并购,重要资金来自拆借。而紫光团体重点布局的芯片财产,由于财产周期长,投资高,收效慢,回本更慢,利润并不高。以紫光国微为例,2020年,紫光国微实现营收32.7亿元,扣非净利润6.96亿元。 旗下公司的利润不敷以覆盖债务,终极有了如今被申请“停业重整”的了局。
步方正后路
而在颠末一系列芯片范畴的并购后,紫光团体的资产和负债也敏捷攀升。 在走上并购门路前的2012年,紫光团体的总资产只有66.63亿元,对应总负债也只有46.47亿元,资产负债率为69.75%。近八年的时间,总资产和总负债翻了近45倍。 财报表现,制止2020年三季度末,紫光团体的总资产为3007.53亿元,总负债为2106.86亿元,资产负债率为70.05%。 天津农学院管帐学系李彩霞传授表现,紫光团体负债压顶,财务费用一起攀升,对利润造成很大腐蚀。能否渡过难关受外部情况变革及公司内部情况的影响,需全方面思量公司及外部情况。 自2019年起,紫光团体已开始处置处罚非核心资产,徐徐优化资源布局。在售卖资产之外,紫光团体也曾试图通过引入战略投资者自救。不外,均未有实质性盼望。 在2010年,赵伟国成为紫光团体总司理后,通过一系列股权运作,现在赵伟国持股70%的健坤投资是紫光团体第二大股东——占股49%。清华控股持有紫光团体51%的股权。
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?

图片泉源:央视《对话》截图(赵伟国)
《财经国家周刊》曾撰文质疑此过程涉及国有资产流失。就在紫光团体进入赵伟国期间后,2019年5月29日,紫光团体出资132亿元投资了3家有限合资企业,这3家企业分别是成都芯航股权投资管理合资企业(有限合资)、成都创芯股权投资管理合资企业(有限合资)、成都嘉芯股权投资管理合资企业(有限合资)。 这3家合资企业的共同点是,都由赵伟国所控制。Wind数据表现,这3家企业共同投资了5家公司,分别是成都粤海云盛科技发展有限公司、成都集庆嘉讯科技发展有限公司、成都天府云朔科技发展有限公司、成都中庆远讯科技发展有限公司、成都天河云疆科技发展有限公司。
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3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?
图片泉源:Wind数据
野马财经(微信公号:ymcj8686)查询发现,这5家公司的疑似现实控制人均为赵伟国。
3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?

3000亿紫光集团破产重整,谁会接盘?
图片泉源:Wind数据

以是,为何紫光团体的资金会流入这几家赵伟国或现实控制的企业,而这些企业又是做什么的?野马财经并未查到干系公开信息。 不外,方正团体在停业重整之际,审计机构的审计陈诉表现,在方正团体的体系中,有很多与方正并无关联的企业,这些企业多与方正团体原管理层或股东干系联、大概无法追查,并因此形成了大量的应收账款和应付账款,终极导致方正团体有大量的坏账。 如今,随着紫光团体停业重整,更多紫光团体的债务迷局或被揭开。你以为谁会接盘紫光团体?欢迎留言品评。
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来源:http://mp.weixin.qq.com/s?src=11&timestamp=1626519605&ver=3196&signature=cc8UuqkN*ntaZrYXWyHgodGt4*q0jzCFTwNJhHDCLWgJn6O1RGx5MJoXmGi9fOhdYvTI9LWBEEFOfr2QOugRf*IbSOPKntipRyFbloPGjRxN1BqCUTGaHThLOBdpwqNd&new=1
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