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投资和出口支撑中国经济增长
准藏智虽 发表于:6 天前 复制链接 发表新帖
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投资和出口支撑中国经济增长



车卖得不好,拖累消费的复苏。




文 | 实习生江自牧
编辑 | 龚方毅




最新的经济数据显示,中国经济正缓慢告别复工复产以来的高增长,逐步回到疫情前的状态。


今年第二季度,中国 GDP 同比增长 7.9%、低于市场预期(8.5%)。两年平均增长率约为 5.5%。不及疫情前的水平。


统计概念里影响经济的三大需求,消费、投资和出口,均有不同程度改善。消费相对偏弱。今年 3-6 月间,投资和出口的两年平均增长率分别是 5.4% 和 14.2%,显著好于一季度的数字。


相比之下,消费改善有限,两年平均增长率约为 4.7%,环比只多了 0.2 个百分点。


券商分析师普遍认为出口增速提升跟海外疫情反复有关,国内获得了大量订单;也正因为如此,制造业连续四个月超季节性增长、支撑了投资的增长;而消费的弱势主要是受汽车和地产相关消费不足(白电、黑电、家具等)的拖累。


“经济高点已过,结构分化明显,” 开源证券宏观研究团队在分析报告中写道。他们担心随着海外疫情得到控制、供需缺口收窄,出口放缓。同时,原材料价格上涨影响下游企业利润,也会制约制造业的进一步增长。


同期公布的 6 月和上半年其他经济运行数据从侧面验证了 GDP 反映出来的经济态势。


首先是直接跟消费相关的社会消费品零售总额。今年 6 月,社会消费品零售总额两年平均增长率为 4.9%。拆开来看,商品实物零售增长 5.4%、环比加快,餐饮收入增长 1.0%、环比少了 0.4 个百分点。


作为零售额统计的重要一项,汽车表现疲软直接拖累消费。6 月份,汽车制造业两年复合增速为 4.2%,较上月放缓 2 个百分点;汽车零售的两年复合增速下滑至-2.1%,较 5 月放缓 6.9 个百分点。


地产限购也影响着消费。6 月份,家具和建材零售的两年复合增速也环比少了 2.0 和 0.4 个百分点。


电商增长是亮点。上半年全国网上零售额两年平均增长 15%、达到了 61133 亿元。占实物零售额的 23.7%(扣除汽车销售后占比 26.4%)。


对于下半年的消费趋势,分析师们认为会延续低位增长。华泰证券研究发布报告称,跟居家有关的必需消费整体提速、社交经济(包括餐饮)增长有限。随着疫苗普种、居民预防性储蓄意愿降低,理论上有利于消费复苏。


“不过由于年内收入增速和消费意愿都尚难回到疫 情前,消费增速复苏的高度仍有局限,” 华泰证券说。

原文地址:https://m.toutiao.com/i6985524003381183013/
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